立讯精密(002475)1月13日披露收购闻泰科技部分子公司股权及资产的进展。根据公司全资子公司立讯通讯与闻泰科技签署的《股权及资产转让协议》等约定，公司将购买印度闻泰所持有的业务资产包。由于印度闻泰相关资产存在包括资产查封、冻结等在内的交割受限情形，导致无法办理权属变更手续，相关资产交易尚未完成权属交割。此次印度资产转让协议的合同目的已无法实现。为维护公司及全体股东利益，公司全资子公司Luxshare Lanto向印度闻泰发出终止协议通知，并要求印度闻泰退还公司已支付的交易对价及其他费用共计印度卢比19.77亿元（约人民币1.53亿元）。
一则终止公告，让两家A股巨头的跨境交易纠纷浮出水面。1月12日晚间闻泰科技率先披露交易争议，13日傍晚立讯精密跟进说明终止原因，双方各执一词的表态，将这场涉及43.89亿元的重大资产出售案推向舆论焦点。立讯精密主张资产查封导致无法交割，闻泰科技则称已完成资产转移，要求支付剩余1.6亿元对价，如今争议已提交新加坡国际仲裁中心裁决。这起看似简单的交易终止事件，背后折射出的跨境并购风险、企业战略调整逻辑，值得所有投资者深入思考。
要理清这场纠纷的来龙去脉，需回溯交易的最初背景。2024年12月，闻泰科技被美国商务部列入实体清单，导致产品集成业务难以承接新项目订单，公司决定战略性退出该板块，集中资源发展半导体业务。2025年3月，闻泰科技公告拟以43.89亿元价格，向立讯精密转让旗下多家子公司股权及业务资产包，其中就包括印度闻泰的相关资产，该资产包账面金额3.11亿元，占本次拟出售资产净资产比例7.09%。
对于立讯精密而言，这场收购原本承载着重要的战略意义。作为“果链”龙头，立讯精密长期深度绑定苹果，此次收购闻泰科技的非苹果业务资产，核心目标是拓展高通、联发科、小米、荣耀等多元化客户群体，降低单一客户依赖风险。同时，立讯精密此前明确表示，印度产能布局是为了满足客户全球化需求，巩固合作关系，此次收购印度闻泰资产，本是其完善海外生产网络的重要一步。双方的合作原本看似双赢，却在印度资产交割环节戛然而止。
争议的核心焦点在于资产交割的真实性与合法性。立讯精密在公告中明确指出，印度闻泰相关资产存在查封、冻结等情形，导致无法办理权属变更手续，交易目的已无法实现。为追讨1.53亿元已支付对价，其全资子公司已向新加坡国际仲裁中心提起仲裁，要求终止协议并返还款项及利息。
但闻泰科技的表述却截然相反。公司称印度闻泰相关业务资产包已完成转移，仅剩余印度土地需配合办理权属变更，其余标的资产均已完成权属登记。闻泰科技多次催告立讯精密支付剩余1.6亿元对价未果，对方单方终止协议的行为缺乏法律依据，公司将提出反请求，要求继续履行合同并赔偿损失。双方各执一词的背后，是跨境交易中常见的多法域法律适用与行政程序交叉问题，而印度闻泰资产被查封冻结的具体原因，目前双方均未给出详细说明，成为事件的关键疑点。
从市场影响来看，此次纠纷对两家公司的短期冲击有限。立讯精密2025年前三季度营收2209.15亿元，归母净利润115.18亿元，1.53亿元的交易对价占其净利润比例仅1.33%，公司明确表示终止交易不会对生产经营和财务状况产生不利影响。闻泰科技方面，除印度资产包外，其余标的资产均已完成交割，核心的半导体业务发展未受波及。1月13日收盘，立讯精密下跌1.53%报54.58元，闻泰科技下跌3.45%报38.58元，股价波动相对温和，反映出市场对此次局部纠纷的理性判断。
但这起事件暴露的跨境并购风险，尤其值得中企警惕。印度作为新兴制造业基地，近年来吸引了众多中国企业布局，但当地的政策稳定性、法律环境复杂性一直是跨境交易的重要挑战。此次立讯精密与闻泰科技的纠纷，并非个例。不久前浙江龙盛收购印度KIRI公司相关股权的交易，也因审批流程复杂未能按时完成交割，可见印度市场的跨境并购暗藏诸多不确定性。
对于企业而言，跨境并购需建立更完善的风险防控体系。在交易前期，应对标的资产进行全面尽调，尤其要核实资产权属是否清晰、是否存在潜在法律纠纷，以及当地政策对资产转让的限制条件。此次交易中，若印度闻泰资产查封冻结发生在协议签署前，可能涉及尽调疏漏；若发生在签署后，则反映出对当地政策变动的预判不足。此外，选择新加坡国际仲裁作为争议解决方式，显示出双方在协议中已考虑到跨境纠纷的处理机制，但最终裁决结果及执行效果仍存在不确定性。
从行业视角来看，这起事件也反映出消费电子行业的竞争格局变化。闻泰科技剥离产品集成业务，聚焦半导体赛道，是面对外部制裁压力的战略收缩；立讯精密通过收购拓展客户与产能，是行业头部企业的扩张逻辑。在全球供应链重构的背景下，企业的战略调整必然伴随着风险，而跨境资产交易中的合规性、权属清晰度，将成为决定交易成败的关键因素。
对于普通投资者而言，这起事件提供了重要的投资启示。面对上市公司的重大资产收购公告，不能只关注交易规模和战略前景，更要深入分析标的资产质量、交易对价合理性以及潜在风险点。尤其是跨境交易，需重点关注标的资产所在国家的政策环境、法律体系、行政效率等因素，这些都可能成为影响交易成败的关键变量。同时，上市公司的信息披露质量也至关重要，投资者应密切关注交易进展公告，通过双方披露的信息对比分析，做出理性判断。
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在热点频出的A股市场，散户最需要的不是追逐短期涨幅，而是建立价值投资的逻辑框架。与其在概念浪潮中盲目跟风，不如深入研究公司的主营业务、核心竞争力和业绩增长潜力。毕竟，只有经得起时间考验的企业价值，才能为投资带来可持续的回报，这也是浙数文化此次澄清公告给所有投资者的重要启示。
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